Генерали инвестментс: Инвеститорите со долгорочни цели на штедење треба да истраат и да продолжат да вршат периодични плаќања

Добивај вести на Viber

Портфолио менаџерите во Генерали Инвестментс составија резиме за тековните случувања кои влијаат врз пазарот на капитал и актуелни совети за инвеститорите.

Преглед на моменталните случувања:

Летните денови продолжуваат да овозможуваат релаксација, но со есента се приближуваат и поризичните денови. Пандемијата во никој случај не покажува знаци дека ќе заврши. Напротив, бројот на заразени лица продолжува да расте, и во Европа и на други места во светот. Епицентарот во моментов останува во Азија и Океанија, каде што ограничувањата во јавниот живот се многу остри и влијаат како проблеми во логистичките синџири. Само еден заразен пристанишен работник предизвика затворање на едно од најголемите пристаништа за контејнери во Кина, што може да ја влоши веќе вонредната логистичка ситуација. Како резултат на тоа, довербата на менаџерите и потрошувачите се распаѓа и опаѓа. Економските показатели веќе се влошуваат во САД, потрошувачите трошат помалку, а очекувањата за раст на БДП паднаа за половина процентен поен на уште високи 6 отсто во последниот месец, но ова сепак покажува дека точката на максимален оптимизам е зад нас.

Во Европа, која е малку зад САД по развојот на пандемијата, индикаторите во моментов го достигнуваат својот врв и ќе се влошат во есенските месеци. Но и покрај очекуваното влошување на состојбата во Европа, индикаторите и во Европа и во САД се сè уште во високи области и во фаза на силен раст. Сепак, постои нагло влошување на овие показатели во Азија, која се лизга во нова рецесија поради брзото ширење на пандемијата.

Целокупниот развој на настаните ја намалува веројатноста за брз пораст на каматните стапки. Комуникацијата, во врска со каматните стапки и политиката на централните банки, се очекува на крајот на месецот од состанокот на централните банкари во САД. Дека големи промени во постојната политика во моментов не се очекуваат, покажуваат доларот и приносите на американските и другите обврзници, кои остануваат многу ниски и нивните трендови не упатуваат на пресврт. Инфлацијата останува висока, но нагорниот тренд забави. Сепак, чувството е дека „преодната повисока инфлација“ ќе трае многу подолго отколку што очекуваа повеќето учесници на пазарот, бидејќи не зборуваме за два или три месеци, туку може да биде дванаесет или повеќе месеци.

Геополитичкото поле, исто така, стана комплицирано во последните недели, бидејќи распадот на авганистанската армија по повлекувањето на Соединетите држави и последователното преземање на власта од екстремните исламисти, покажува промени во геополитичката карта. Ситуацијата на Блискиот Исток повеќе нема да биде иста како некогаш. Кина добива поголема моќ, САД изгубија голем дел од својот кредибилитет и кинеската комунистичка партија ја искористи ситуацијата за неколку твитови до Тајван и навестувањето дека потпирањето на американската помош нема смисла. На краток рок, новиот цртеж на односите на моќта нема да влијае на пазарите, но на долг рок, економската војна може да се интензивира и да отвори нови жаришта, што ќе има посилно влијание и на пазарите и на економиите.

Пазарите на капитал остануваат во рекордни области поради поплавата на ликвидност. Обврзниците остануваат близу до рекордно ниски приноси, прилагодени за инфлација, а приносите се силно негативни. Како резултат на тоа, акциите продолжуваат да растат. Зборуваме за американските и европските берзи, бидејќи пазарите во развој веќе заостануваат многу и нема шанси тие да излезат од негативната контрола. Понатамошното мешање на Кина во технолошките компании, овој пат кај развивачите на игри, покажува дека регулаторниот и општиот притисок не се намалил и дека инвеститорите ги чекаат нови изненадувања.

Дури и во САД, според најновите резултати, кога одговорот на инвеститорите беше негативен, технолошките компании заостануваат малку зад растот на пазарот. Вниманието на инвеститорите продолжува да биде насочено кон индустријата, финансиите и потрошувачките компании. Меѓутоа, бројот на компании кои ги туркаат индексите повисоко се намали, што е технички лошо за понатамошен раст на пазарот, бидејќи зависи од опаѓачкиот број на растечки акции. Ова укажува на одредена исцрпеност на пазарот и инвеститорите, иако во овој момент да се зборува за можна корекција е многу неблагодарна задача. Но, овојпат постои претпазливост. Вредностите остануваат многу високи и како што се испостави, во иднина не очекува многу неизвесно деловно опкружување, што ги прави инвеститорите повнимателни.

Совети за инвеститорите:

Насоката на пазарите е диктирана од очекувањата за нивото на каматните стапки, очекувањата за инфлација се намалуваат, но повисоката инфлација очигледно ќе трае подолго од очекуваното. Пандемијата останува најголемата непозната, геополитиката или случувањата во Кина го додаваат својот удел во промените на пазарот. Акциите на компаниите од областа на технологија и е-трговија и работа од дома остануваат сегменти со натпросечен раст на бизнисот базиран на долгорочни трендови, така што тие остануваат атрактивни, но пониските прогнози со најновите резултати ги намалија очекувањата. Со оглед на високите вредности, геополитичките тензии и неизвесноста за идната политика на централните банки, овие акции остануваат нестабилни, а инвеститорите претпазливи. Несигурноста е воспоставена со мешање на кинеските власти во технолошката индустрија и самата структура на пазарот. Обврзниците се скапи, бидејќи приносите приспособени за инфлациските очекувања се мизерни, главно негативни и заедно со негативните банкарски приноси, инвеститорите продолжуваат да бидат принудени главно на инвестиции во акции и недвижен имот. Диверзификацијата на портфолиото останува приоритет и препорачливо е портфолиото да се подели на различни класи, меѓу акции, обврзници или готовина. Можностите надвор од технолошкиот сектор остануваат атрактивни поради пониските вредности и различната динамика на развој на индустријата. Тежината во форма на индивидуални учества треба да ја претставуваат индустриите кои подобро би ја преживеале оваа криза и каде вреднувањата не се претерани. Ова вклучува главно здравствена заштита (исто така преку демографски трендови), делови од индустријата, поради инфраструктурни стимули и транзиција кон „зелена“ енергија. Меѓутоа, можеме да додадеме селективна потрошувачка индустрија, иако претпазливост е потребна со акциите на производителите на луксузни производи, каде што проценките се многу високи. Меѓу регионите, Европа се издвојува по атрактивност, за САД е потребна поголема претпазливост поради големата тежина на ИТ компаниите, а Кина, а со тоа и пазарите во развој станаа крајно ризични поради неодамнешните настани и со тоа помалку привлечни за пократкорочните инвеститори, економски тешко да се предвиди деловното работење. Поради добрите дивидендни приноси и атрактивните вреднувања за мал дел од портфолиото, нашиот регион од Централна и Југоисточна Европа, исто така, останува интересен. Енергијата и материјалите и повеќе шпекулативните финансии, особено банките, остануваат како заштита од инфлација, особено ако инфлацијата ги надмине очекувањата. Инвеститорите со долгорочни цели на штедење треба да истраат и да продолжат да вршат периодични плаќања, а оние кои би инвестирале поголем износ треба да го распоредат во подолг временски период. Дигитализацијата, автоматизацијата, електронската трговија, работата од дома, почиста енергија, работењето во согласност со општествените норми и почитувањето на таканаречените препораки за ЕСГ се долгорочни трендови и фокусот на долгорочните трендови историски е важна компонента на постигнување натпросечни приноси.