Генерали инвестментс: Пазарите на капитал продолжуваат да градат оптимизам за вакцината

Добивај вести на Viber

Портфолио менаџерите во Генерали Инвестментс составија резиме за тековните случувања кои влијаат врз пазарот на капитал и актуелни совети за инвеститорите.

Преглед на моменталните случувања:

-Декември 2020 година ќе остане во нашата меморија како многу поразличен месец на празници од минатите. Ковид-19 продолжува и понатаму да се шири брзо и бројот на дневни позитивни случаи во светот досигнува рекордни нивоа. Стравот од посилно ширење на вирусот заради Божиќните и Новогодишните празници во земјите принудува на поостри мерки, кои ќе траат до 15 јануари 2021 година. Ова не носи олеснување во услужниот сектор и трговијата, додека индустриските активности функционираат прилично нормално, а нивните податоците се релативно охрабрувачки. Охрабрувачки е фактот што вториот бран очигледно го достигна својот врв во некои европски земји и ситуацијата таму се подобри, но загрижува влошената состојба во најголемата светска економија – САД, каде што новите ограничувачки мерки сериозно го гушат растот. Пазарите на капитал продолжуваат да градат оптимизам за вакцината, вакцините на Pfizer веќе започнаа да се применуваат во Велика Британија и САД, а тоа наскоро може да се очекува и на друго место. Јасно е дека економските прогнози за последниот квартал на 2020 година и првиот квартал од 2021 година за растот на БДП стануваат премногу оптимистички во светло на најновите затегнувачки прогнози. Затоа, земјите продолжуваат со постојните и преземаат нови мерки за ублажување на економските потешкотии.

-Но, инвеститорите главно го свртуваат вниманието кон вакцините кои, низ нивна призма, ветуваат неизбежен крај на пандемијата и враќање во нормала. Оптимизмот се чини малку пребрз, бидејќи нормализацијата може да се очекува дури во лето, под услов вакцините да бидат ефективни. Онаму каде што контролата на епидемијата е успешна, на пр. Кина, гледаме натамошно брзо закрепнување и движење на економските индикатори во форма на V. Ова е охрабрувачки и носи оптимизам на пазарите. Инвеститорите продолжуваат да ги менуваат инвестициите меѓу индустриите и компаниите, иако одливот на пари во индустриите и акциите кои се најпогодени од Корона кризата е забавен, бидејќи многу деловни непознати остануваат отворени.

-Електорите потврдија дека Бајден е новиот претседател на САД, давајќи и на администрацијата на Бајден сè појасен преглед на она што го сака пазарот. Разговорите за стимулативниот пакет во моментов се во ќор-сокак, но можеме да очекуваме промена на почетокот на следната година, бидејќи расте и притисокот во Републиканската партија за прифаќање на стимулативниот пакет. Доларот исто така реагира на овие вести и  продолжува да претрпува загуби во последните денови во споредба со другите глобални валути. Тековните нивоа од 1,21 УСД за евро, според аналитичарите, ќе се спуштат на 1,30 УСД за евро до крајот на 2021 година, што ќе има негативно влијание врз европската економија. Аналитичарите сè повеќе зборуваат за втората половина на 2021 и 2022 година, кога веќе нема да има пандемии, а се очекува значителен раст на БДП, профитите и деловната активност. Кога гледаме доволно далеку во иднината, тековните проблеми и ситуацијата ја губат нивната важност и влијание.

-Пазарите на капитал беа главно во црвена зона во текот на изминатата недела, а поместувањата многу мали. Веќе се чувствува како инвеститорите едвај чекаат да заврши годината, бидејќи 2021 година се очекува да донесе работна вакцина, а со тоа и закрепнување и оптимизам. Компаниите се помалку активни во соопштенијата, но гледаме повеќе прогнози за активности на преземање, што е знак дека ликвидноста продолжува да биде многу добра. Затоа може да се каже дека мерките на централната банка даваат резултат. Во последниве недели, вниманието се префрли од технолошкиот сектор во некои други сектори, како што се индустријата, инфраструктурата и туризмот, угостителството и индустријата за здравствена заштита, кои се повеќе погодени. Може да се каже дека структурата на растот е малку променета. Поголемиот дел,се однесува на оптимизмот за почетокот на вакцинациите, но дел од оптимизмот може да се припише и на очекувањата за промена на економската политика што доаѓа со новата администрација на САД. Индустриските компании, секторот на понудата и други активности поврзани со таканаречениот „зелен договор“, односно преминот кон еколошки поволен начин на живот, во моментов се најжешките приказни. ЕУ исто така ќе финансира обновување по Корона кризата преку позелен начин на деловно работење и живеење, и се чини дека ова стана еден од главните инвестициски трендови за 2021 година. Капиталот сè повеќе се придвижува кон оваа инвестициска класа, и покрај фактот дека некои акции многу скапи. Иако некои од „помодерните“ инвестиции се непривлечни поради високите вреднувања, од друга страна, сепак има многу интересни можности за инвестиции од кои вреди да се искористат.

Совети за инвеститорите:

Информациите за вакцините и ликвидноста на централната банка продолжуваат да ги обликуваат берзите. Технолошките гиганти веројатно ќе достигнат врв на краток рок заради вакцината, бидејќи стапките на раст на бизнисот ќе забават, а вниманието ќе биде насочено кон другите сегменти на пазарот. Но, долгорочно акциите на компаниите од технолошкиот сектор, е-трговија и работа од дома остануваат сегменти со натпросечен раст. Проблемот дека овие акции се скапи останува и понатаму, така што инвеститорите ќе бидат повнимателни и воздржани. Скапите обврзници и негативните приноси од банкарски производи продолжуваат да ги принудуваат инвеститорите првенствено во инвестиции во акции. Благодарение на вакцините и позитивниот исход во американската политика, инвестирањето во акции денес е помалку ризично отколку порано. Остануваме на општата препорака дека е неопходна диверзификација на портфолиото. Препорачливо е да се подели портфолиото во различни класи, помеѓу акции, обврзници или пари. Продолжува ликвидносната поддршка како за обврзници така и за акции. Можностите надвор од технолошкиот сектор се привлечни, особено во сегментите на пазарот кои очекуваат силна промена на подобро во деловното опкружување поради вакцините. Еден таков сегмент е сè што е поврзано со почиста животна средина и поодржлив начин на живеење. На некои места, силниот скок можеби започна да ја надминува реалноста во работењето на овие компании, но во услови на вишок на ликвидност, ова не ги загрижува инвеститорите. Неодамнешните деловни резултати во некои „заборавени“ индустрии се охрабрувачки и ако вакцината е ефективна, тогаш динамиката во најпогодените сектори ќе се промени од темел и ротацијата помеѓу индустриите ќе се интензивира. Трендот на раст на пазарите може да продолжи како резултат на очекуваниот стимулативен пакет, кој повеќе ќе биде насочен кон индустријата, инфраструктурата и повеќе еколошки живот, но структурата на растот ќе се промени. Историјата не учи дека главните двигатели на растот на пазарот драматично се менуваат со текот на времето. Трендот во 2021 година може да се пренесе од најголемите технолошки компании во други индустрии споменати погоре. Затоа е неопходен балансиран пристап кон инвестициите, а поголема тежина во учествата може да им се даде на индустрии кои подобро би ја преживеале оваа криза и каде проценките не се претерани. Ова вклучува главно здравство, индустрија и нега, но исто така и повеќе засегнати индустрии со цел додавање зачин. Инвеститорите со долгорочни цели на заштедата треба да издржат и да продолжат со периодични плаќања. Оние кои би инвестирале поголема сума, истата потребно е да ја распределат на подолг временски период. Дигитализацијата, автоматизацијата, е-трговијата, работењето од дома, почиста енергија, работењето во согласност со социјалните норми и придржувањето кон таканаречените препораки на ESG се долгорочни трендови. Компаниите и индустриите на кои им е тешко да се прилагодат на ова, ќе станат сè помалку популарни меѓу инвеститорите. Иако флуктуациите во една или друга насока можат да бидат силни, тие сами по себе не треба да нè заведат кога размислуваме како да го структурираме и составиме портфолиото за долг период на инвестирање.