Инфлацијата неодоливо ги голта и банкарските депозити и вложувањата во обврзници: Генерали инвестментс

Добивај вести на Viber

Портфолио менаџерите во Генерали Инвестментс составија резиме за тековните случувања кои влијаат врз пазарот на капитал и актуелни совети за инвеститорите.

Преглед на моменталните случувања:

И покрај продолжувањето на војната во Украина, големите очекувања во однос на монетарната политика на САД и зголемените стравови од стагфлација, американските берзански индекси ја завршија неделата со позитивен принос. Најследениот индекс S&P 500 е во добивка од 1,8%, што е поголема отколку на почетокот на војната во Украина пред нешто повеќе од еден месец. Со зголемување на инфлацијата и сè уште релативно неатрактивните приноси на обврзниците, берзата останува најсоодветна инвестициска класа во очите на повеќето инвеститори, што придонесува за раст на цените дури и со не толку охрабрувачки вести. Податоците за пазарот на труд, исто така, придонесоа за растот, при што најмалиот број неделни барања за невработеност од 1969 година ги зголеми надежите дека американската економија ќе може да продолжи силно да расте дури и со поагресивна монетарна политика. Индустријата за суровини и понатаму се истакнува меѓу поединечните сегменти, добро се покажаа и акциите од секторот за широка потрошувачка и јавни услуги, додека бараните приноси на обврзниците го добиваа финансискиот сектор на крајот на неделата. Растот на технолошкиот сектор повторно беше поттикнат од акциите на Apple, кој се очекува на своите клиенти да им понуди можност за изнајмување на некои уреди во блиска иднина, но засега компанијата не открива детали за плановите. Инвеститорите реагираа позитивно на веста, а акциите на најголемата светска компанија се тргуваа блиску до историски највисоки нивоа.

Политичкото раководство на стариот континент постојано се залага за намалување на зависноста од руската енергија. За време на неодамнешната посета на американскиот претседател Бајден во Брисел, ЕУ и САД постигнаа договор за набавка на американски течен природен гас, кој се очекува да замени нешто помалку од една третина од годишното снабдување од Русија. На крајот од минатата недела, лидерите на ЕУ ветија дека ќе работат заедно за купување природен гас во иднина, што ќе ја зголеми преговарачката моќ на земјите-членки, но и покрај сите напори, ќе биде многу тешко да се замени евтината и лесно достапна руска енергија во Европа. Последните податоци од индексите на менаџерите за набавка (PMI) во еврозоната за март, кои покажуваат како компаниите гледаат на економската состојба во наредните месеци, сè уште не покажуваат значителни знаци на економско закрепнување. Сепак, рекордниот пораст на цените на суровините и на готовите производи предвидува дека високите цени на енергијата ќе се прелеат побрзо од очекуваното врз цените на готовите производи и порано или подоцна ќе се одразат на потрошувачката и следствено на тоа, врз економскиот раст. Според тоа, инфлацијата ќе биде поголема.

По привремената корекција, цената на нафтата повторно порасна минатата недела. Залихите на црното злато се на најниско ниво од 2008 година, со особен недостиг на дизел. Во последниве денови, притисокот врз цените беше намален со вестите за нови затворања во Кина – со наглиот пораст на случаите со Ковид-19 во Шангај, властите одлучија да наметнат најстрого затворање од првичното избувнување во Вухан. Меѓутоа, цената на нафтата останува над 110 долари за барел. Овој четврток ќе се одржи важен состанок на членките на ОПЕК +, по што ќе биде јасно дали членките на картелот во моментов се желни или способни да пумпаат повеќе нафта, со што барем делумно би се компензирала загубата на руската нафта на пазарот.

Еден месец по прекинот на тргувањето, Московската берза повторно беше отворена минатиот четврток под строги ограничувања. Централната банка на Русија им забрани на сите странски инвеститори да продаваат акции, а руската влада ќе инјектира 10 милијарди долари на домашната берза.

Очекуваните приноси на американските државни обврзници повторно нагло пораснаа. Ова главно се должи на говорот на гувернерот на американската централна банка Powell, кој отворено ја изрази можноста за уште поагресивен пристап кон затегнување на монетарната политика од последните прогнози. Потребниот принос на 10-годишната државна обврзница на САД е веќе на 2,50%. Американскиот пазар наплаќа основна каматна стапка од 2,25% на крајот од оваа година. Пред само неколку месеци, поблагите очекувања за монетарната политика предизвикаа пад на берзите, но постепеното и претпазливо преминување кон поостри прогнози се чини дека им овозможи на берзите да се прилагодат на променетата ситуација. Сепак, купувачите на американскиот пазар на недвижности веќе реагираат малку поневолно на повисоките каматни стапки, а бројот на продажби, кој служи како водечки показател за состојбата на пазарот на недвижности, падна во февруари четврти месец во ред.

СОВЕТИ ЗА ИНВЕСТИТОРИТЕ:

Геополитичката ситуација и понатаму е многу непредвидлива, но ФЕД сè уште ги зголемува каматните стапки и пазарот порасна. Сложената ситуација и инвестирањето во такво опкружување може да биде многу неизвесно на краток рок. Понатамошниот раст на каматните стапки во САД е неизбежен, главно поради се повисоката инфлација. Останува отворено прашањето што ќе направи ЕЦБ во услови на зголемена инфлација. Војната и поврзаните нарушувања во логистичките синџири, како и високите цени на енергијата и суровините доведуваат до рецесија, така што централните банки имаат многу помал простор за маневрирање отколку во минатото. Цените на енергијата и суровините продолжуваат да растат или остануваат значително повисоки од пред 12 месеци. Од друга страна, приносите на банките остануваат негативни, а приносот што го нудат обврзниците е речиси 0.

Инфлацијата, сепак неодоливо ги голта и банкарските депозити и вложувањата во обврзници. Одбранбениот пристап и разновидно портфолио се клучни за заштита на заштедите во оваа ситуација. Затоа, глобално диверзифицираните капитални инвестиции со комбинација на вложувања во обврзници остануваат најатрактивен избор, бидејќи капиталните инвестиции нудат одредена заштита од инфлација, а задачата на обврзниците е да го намалат ризикот на портфолиото. Акцентот е ставен на развиените пазари, каде корекцијата во последните недели ја зголеми атрактивноста на акциите, но сеуште не е време за поголеми инвестиции на пазарот, потребно е инвестицијата да се направи во неколку чекори. И покрај корекцијата, технолошките акции остануваат интересен избор за долгорочните инвеститори, бидејќи нудат раст на бизнисот и следење на идните трендови. Приказната за индустријата на снабдување е сложена поради приврзаноста кон руските енергетски извори, особено гасот, но се уште тука се наоѓаат можности. Финансиските акции станаа неатрактивни поради повисоката инфлација и пониските очекувања за зголемување на каматните стапки, но со зголемениот притисок дека ЕЦБ ќе мора да преземе нешто, инвеститорите похрабро влегуваат во индустријата. Пред сè, да истраеме со програмирани уплати, бидејќи историјата нè учи дека ова е убедливо најдобриот пристап за максимизирање на заштедите. Инвестирањата во тешки, предизвикувачките времиња се покажаа како натпросечни во повеќето случаи во период од пет години или повеќе.