Генерали инвестментс: Финансиите, особено банките, остануваат шпекулативни инвестиции во случај инфлацијата да ги надмине очекувањата

Добивај вести на Viber

Портфолио менаџерите во Генерали Инвестментс составија резиме за тековните случувања кои влијаат врз пазарот на капитал и актуелни совети за инвеститорите.

Преглед на моменталните случувања:

Последната недела беше потиштена во однос на економските вести и влијанијата на пазарот, а инвеститорите ова го искористија за преуредување и малку посигурно позиционирање на портфолиото. Пазарот на трудот во САД беше донекаде разочарувачки, бидејќи е очигледно дека стимулациите и другите придобивки од државата им отежнуваат на компаниите да најдат вработени. Од друга страна, последните податоци за инфлацијата ги надминуваат очекувањата, бидејќи цените на влезните суровини и индустриските производи растат, а тоа на крајот се прелева на цените на мало. Кина презеде некои активности оваа недела за да ја разлади прегреената клима кај материјалите, особено железото и железната руда, но останува прашањето колку земји ќе можат да го запрат зголемувањето на цените на суровините бидејќи продолжуваат лабавите монетарни, а фискалните политики низ целиот свет продолжуваат да генерираат рекордна ликвидност. Коментарите на одделни членови на ФЕД одат и во насока дека не треба да очекуваме пресврт во монетарната политика и каматните стапки во блиска иднина. Пандемијата продолжува во бранови и иако моменталната состојба во Европа и САД изгледа прилично оптимистичка, ситуацијата продолжува да се влошува, особено во Азија, каде што е забележан силен скок на случаи во т.н. безбедни земји како Тајланд, Виетнам, Филипини итн. Вниманието во овие земји е од суштинско значење за економистите, бидејќи тие претставуваат важна алка во синџирите на снабдување кои се веќе под голема тензија или отсечени и секое сериозно прекинување на работата може да има големо влијание врз глобалната економија.

Оваа недела немаше нови вести во односите меѓу САД, Европа и Кина, но има позитивен договор меѓу САД и Европа дека нема да има ново заострување и спроведување на царинските давачки до ново известување. Земјите од двете страни на Атлантикот ќе се договорат за тоа како ќе изгледа трговијата во иднина. Ова покажува дека САД и Европа постигнаа принципиелен договор за нивните односи, особено Кина и Иран, а Блискиот исток изгледа како ново жариште на напнатост. Неодамнешните анкети им даваат предност на Зелените на претстојните есенски избори во Германија, а нивниот кандидат за нов канцелар веќе предвидува посилна поддршка за неутралност на јаглеродот, како и некои промени во другите економски политики (поддршка за железници, повисоки даноци за воздух, промена на станови, итн. .) Сите овие мерки можат да имаат големо влијание не само врз германската, туку и врз европската економија како целина. Но, зад сцената, повеќето компании остануваат оптимисти за втората половина на годината, така што пазарите на капитал остануваат близу до рекордните нивоа.

Пазарите ги перцепираа деловните податоци за првиот квартал и предвидувањата за во иднина. И покрај одличните резултати и оптимистичките предвидувања, инвеститорите преценија дека сегашните нивоа се доволно високи и дека понатамошниот раст засега не е оправдан во светло на појавните предизвици (геополитички тензии, инфлациска закана и сл.). Ротацијата во рамките на одделни сектори продолжува. ИТ секторот продолжува да губи средства, кои инвеститорите ги префрлаат делумно во пари, а делумно во инвестиции со одредена заштита од инфлација или во сектори со пониско вреднување. На удар се повеќе се наоѓаат компаниите кои се појавија на пазарот во последните месеци или една година, кои освен приказната или многу високиот рејтинг, не можат да покажат ништо друго и како резултат на тоа ја изгубија својата привлечност. И покрај новата, информативна инвестиција на пазарите на капитал, таа продолжува да ги има истите закони. Инвестицијата мора да им донесе на сопствениците поврат во форма на парични текови. Во светло на очекуваната повисока инфлација, а со тоа и повисоките каматни стапки, овие парични текови што некогаш овие високо ценети компании требаше да ги постигнат, денес вредат помалку отколку што беа пред неколку месеци па следствено на тоа, цените на акциите мора да паднат. Времето ќе покаже кој е во право, но поради големиот раст во последната година, профитот, особено во рамките на технолошкиот сектор, е сè уште голем, а со тоа и привлечноста за купување е голема. Следните недели ќе дадат малку појасна слика за инфлацијата, а пандемијата ќе даде одговор како ќе изгледа летото, давајќи ни одговор дали ќе заживее економската активност која е веќе вклучена во нивоата на берзите. Патот нагоре се чини дека засега е ограничен, а посилна корекција е помалку веројатна, освен во исклучителни околности. После посилна корекција од почетокот на годинава, одредени кинески акции веќе изгледаат зрели за купување, се разбира во согласност со целите на инвестициите и диверзификацијата на портфолиото.

Совети за инвеститорите:

Пандемијата, стимулот на владата, ликвидноста на централната банка и геополитиката ги обликуваат берзите. Според последните резултати, акциите на компаниите од областа на технологијата и е-трговијата како и работата од дома остануваат сегменти со натпросечен раст на бизнисот, но со високи проценки, геополитички превирања и стравувања од инфлација, инвеститорите остануваат повнимателни. Обврзниците се скапи, бидејќи приносите прилагодени на очекувањата за инфлацијата се мизерни, а заедно со негативните приноси од банкарските продукти, инвеститорите продолжуваат да бидат принудени главно кон инвестиции во акции и недвижнини. Диверзификацијата на портфолиото останува приоритет. Препорачливо е да се подели портфолиото во различни класи, помеѓу акции, обврзници или пари. Можностите надвор од технолошкиот сектор остануваат привлечни поради пониските проценки, особено во сегментите на пазарот каде што отворањето на економиите по пандемијата значително ќе ја зајакне економската динамика или стимулативните мерки од страна на земјите ќе го променат деловното опкружување. Тежината во форма на индивидуални учества треба да биде претставена од индустрии кои подобро би ја преживеале оваа криза и каде проценките не се претерани. Ова вклучува главно здравствена заштита (исто така преку демографски трендови), индустрија, заради инфраструктурни стимуланси, како и заради преминот кон „зелена“ енергија, а исто така можеме да додадеме селективен потрошувачки сектор. Меѓу регионите, Европа се издвојува по привлечност, додека на САД им треба малку повеќе претпазливост поради големата тежина на ИТ компаниите. Поради прекрасните дивидендни приноси и привлечните проценки, нашиот регион на Централна и Југоисточна Европа е исто така интересен за мал дел од портфолиото. Енергијата и материјалите остануваат заштита од инфлација, иако проценките не се претерани во овие индустрии, но по значителниот раст во минатото, претпазливоста не е излишна. Финансиите, особено банките, остануваат шпекулативни инвестиции во случај инфлацијата да ги надмине очекувањата. За малку потрпеливи инвеститори, на пазарите во развој, кинеските акции остануваат привлечни, со оглед на гореспоменатиот зголемен геополитички ризик и кинеската дисциплина на технолошките компании. Инвеститорите со долгорочни цели на заштеда потребно е да издржат и да продолжат со периодични плаќања, а оние кои би инвестирале поголема сума истата треба да ја распределат на подолг временски период. Дигитализацијата, автоматизацијата, е-трговијата, работењето од дома, почистата енергија, водењето бизнис во согласност со социјалните норми и придржувањето кон таканаречените препораки на ЕСГ се долгорочни трендови, а фокусирањето на долгорочните трендови историски е важна компонента во постигнување натпросечни приноси.