Генерали Инвестментс: S&P 500 соборува рекорди

Добивај вести на Viber

Тимот на Генерали Инвестментс подготви резиме за актуелните настани кои влијаат врз пазарите на капитал.

Индексот S&P 500 ја проби границата од 5.000 поени за прв пат во историјата

Американските берзи уште еднаш ја оправдуваат водечката улога на светските финансиски пазари. Година и четири месеци по падот на 3.600 поени поврзани со енергетската криза и инфлацијата и помалку од четири години по короната од минимум 2.300 поени, најследениот американски индекс S&P 500 минатиот петок достигна нова пресвртница, пробивајќи ја границата од 5000 поени, за прв пат во историјата.

Годишниот раст на профитот од компаниите во рамките на S&P 500 повторно ќе надмине 5%

По цела серија најави за силни макроекономски податоци во САД, во последните недели позитивно изненадија и деловните резултати на најголемите американски компании. Околу две третини од компаниите во рамките на индексот S&P 500 досега ги претставија своите резултати од последниот квартал од минатата година, а се чини дека годишниот раст на добивката повторно ќе надмине 5%. Официјалниот извештај за јануарската инфлација во САД ќе биде под лупа на инвеститорите. Економистите предвидуваат дека по декемвриското забрзување до 3,4%, јануарската инфлација, мерена со CPI, ќе биде под 3% за прв пат од април 2021 година. Но, со оглед на се уште силните економски податоци, американската централна банка сè уште нема да попушти и покрај прилично поволните инфлациски движења. На краток рок, ова може да претставува ризик, бидејќи пазарите сè уште сметаат дека каматните стапки ќе бидат многу пониски на крајот од оваа година отколку што се моментално. Но, од друга страна, каматните стапки блиску до сегашните нивоа значат дека ФЕД, во случај на заладување на економскиот раст, има простор да ја релаксира монетарната политика, доколку е потребно.

Услугите остануваат компонента на инфлацијата – растот на цените е поупорен

Тоа е повеќе од очигледно по цените на најследаниот американски спортски настан Superbowl. Просечната цена на билетите за неделниот натпревар од Националното фудбалско првенство достигна 8.400 долари на денот на настанот. Според TicketIQ, најевтините билети поскапеле за 49% во однос на минатата година, а дури 149% во однос на 2020 година. Вртоглавите бројки достигнаа и цените на рекламите за време на преносот на настанот. За реклама од 30 секунди, годинава огласувачите мораа да платат 7 милиони долари.

AI останува главниот двигател на берзата

Компаниите кои минатата недела најпозитивно ги изненадија инвеститорите и со тоа забележаа висок раст на пазарите се тесно поврзани со технологијата или мегатрендот на развој на вештачка интелигенција. AI останува главен двигател на берзата, а инвеститорите доделуваат сè поастрономски вреднувања на одредени компании. Има предупредувања за сличноста на ситуацијата со периодот 1999/2000 година, но од аспект на вреднувањата и позицијата на компаниите, состојбата денес не е иста.

Економскиот раст во Европа многу заостанува

Економскиот раст во Европа многу заостанува, но претставниците на ЕЦБ остануваат воздржани во нивните предвидувања за релаксација на монетарната политика. Инфлацијата во услугите, силниот пазар на труд и пореметувањата во синџирите на снабдување поради тензиите во Црвеното Море не дозволуваат предвремено славење во борбата против високата инфлација. Кварталните резултати на европските компании беа помалку охрабрувачки отколку во САД, но сепак доволно добри за инвеститорите да ги наградат пазарите со раст. Тоа главно им се припишува на компаниите со најголемо пондерирање во европските индекси, чија продажба доаѓа од пазари надвор од Европа. Се издвојуваат данскиот NovoNordisk со својот лек за дебелина, францускиот луксузен гигант LVMH и холандскиот производител на машини за микрочипови ASML.

Тргувањето на пазарите во развој беше намалено поради прославите на кинеската Нова Година

Јануарските податоци за CPI покажаа годишна дефлација од 0,8%, што претставува најголем пад на цените во Кина од 2009 година. Производните цени паднаа за 2,5% и континуирано паѓаат веќе 16 месеци. Поевтиниот увоз на стоки од Кина им помага на западните економии да ја ублажат инфлацијата. Дали овие пониски цени ќе се претворат во пониски цени на производите на Запад или само повисоки маржи за европските и американските компании останува да се види, но фактот што цените престанаа да растат има позитивен ефект врз инфлаторните очекувања.

Бараните приноси на најследените државни обврзници повторно се зголемија во последните недели

Фактот дека централните банки ќе бидат повоздржани во олабавувањето на монетарната политика отколку што очекуваа инвеститорите, ги зголемија бараните приноси на најследените државни обврзници во последните недели, додека цените на обврзниците се лизнаа. Аукцијата на 10-годишни американски обврзници во вредност од рекордни 42 милијарди долари минатата недела привлече големо внимание. Пред аукцијата постоеше загриженост дали на пазарот ќе има доволно побарувачка за рекордниот обем на новоиздаден американски долг. Но, со приноси над 4%, се чини дека американските обврзници се уште се доволно атрактивни за инвеститорите.

СОВЕТИ ЗА ИНВЕСТИТОРИТЕ

Пазарите се управувани од централните банки со очекувања за пониски каматни стапки. Но, проблемот настанува затоа што пазарот очекува и ФЕД и ЕЦБ да ги намалат каматните стапки побрзо и повеќе отколку што предвидуваат централните банки. Овој јаз во прогнозите и очекувањата претставува значителен ризик за пазарите и може да донесе корекции на истите. Економската активност успорува, иако глобалната економија останува на патеката на раст. Развиените економии, особено Европа, но и САД, може да западнат во плитка рецесија во првата половина на 2024 година, а овие вторите често, но не секогаш, се причина за корекција на берзите. И политиката на централните банки и очекувањето на рецесија носат неизвесна прва половина од годината на пазарите на капитал, што ќе можат да ја искористат инвеститорите кои знаат и умеат да гледаат надвор од краткорочните флуктуации. Долгорочните технолошки, економски и социјални трендови остануваат клучни. Технологијата продолжува да ги освојува претходно непознатите области. Вештачката интелигенција или AI носи раст. Индустријата се автоматизира и дигитализира. Заштедата на енергија, зелената енергија, рециклирањето и заштитата на животната средина создаваат нови можности за инвестирање. Населението во развиениот свет старее, но во светот во развој созрева и создава нова силна средна класа. Ова носи променливи навики на потрошувачите, како и предизвици и можности на глобалните компании за стоки за широка потрошувачка, здравствени услуги итн.

Глобално диверзифицирано портфолио со комбинација од акциски и комбиниран фонд како што е Генерали Америка и Генерали Топ Брендови и паричниот фонд Генерали Кеш Депозит, е најдобриот одговор на предизвиците што ги носи 2024 година. Комбинацијата на вложувања во обврзници и акции во моментов ја претставува вистинската комбинација на принос и безбедност. Одржуваме диверзифициран пристап со периодични зголемувања на инвестициите. Низ историјата, ова се покажа како најдобриот пристап, бидејќи го избегнува ризикот од купување на инвестицијата на врвот.

Здравството останува поволно вреднувано, а во исто време се поврзува со некои добри приказни, како што е влез на вештачката интелигенција во здравството и лекот за дебелина. Технолошките акции, особено на големите светски компании, остануваат високо вреднувани, но претставуваат остров со натпросечен економски раст. Околу фондот Генерали БРИК, одржуваме шпекулативна препорака за купување бидејќи сè уште веруваме дека кинеската централна влада ќе биде принудена да направи многу повеќе за да ги смени лошите економски трендови и пазарот брзо и силно ќе реагира на оваа вест . Но, потребно е многу трпение. Досега, за жал, овој шпекулативен пристап не донесе резултати.