Tехнолошкиот индекс Nasdaq минатата недела ја надмина највисоката вредност од крајот на 2021 година

Добивај вести на Viber

Подемот на неколку најголеми акции поврзани со вештачката интелигенција, кои ги поттикнаа берзанските индекси во последните месеци, се претвори во поширок, речиси еуфоричен собир во сите сегменти на финансиските пазари во последните неколку недели. Додека поширокиот индекс S&P 500 веќе неколку недели постојано посегнува по нови рекорди, минатата недела технолошкиот индекс Nasdaq исто така ја надмина претходната највисока вредност од крајот на 2021 година. Двата споменати индекси затворија седум од девет недели оваа година со позитивен принос. Враќајќи се малку подалеку во 2023 година, S&P 500 заврши на позитивна територија 16 од последните 18 недели, а последен пат тоа се случи во 1971 година. Настаните на пазарот во последните недели се повеќе потсетуваат на периодот на Ковид-19 во втората половина на 2020 и 2021 година, со силен и стабилен раст на берзанските индекси и спектакуларни приноси во некои ризични класи на инвестиции. Но, ако тогаш пазарите главно беа поттикнати од евтини пари, оптимизмот сега е зајакнат со охрабрување на економските податоци и високите очекувања за иднината.

Цените на производите и услугите за домаќинствата во САД се зголемија за 2,9% на годишна основа

Откако податоците за инфлацијата за САД неодамна ги надминаа прогнозите на економистите, извесно олеснување донесе јануарскиот индекс на лична потрошувачка (PCE), кој има уште поголема тежина во одлуките на американската централна банка отколку CPI. На годишна основа цените на покуќнината и услугите пораснаа за 2,9%, што беше во согласност со прогнозите и доволно за позитивна реакција на берзите.

Инфлацијата на еврото се намали во февруари

Инфлацијата на еврото (мерена преку CPI) благо се намали во февруари и беше на годишно ниво од 2,6%. Базичната инфлација исто така успори од 3,3% во јануари на 3,1% во февруари. За разлика од податоците за инфлацијата во Соединетите држави, растот на цените на стариот континент во февруари беше малку повисок отколку што предвидуваа економистите. Сепак, што се однесува до инфлацијата, ситуацијата во Европа останува поповолна отколку во САД. Сепак, разликите меѓу поединечните земји-членки опстојуваат. Во Словенија, на пример, во февруари годишната стапка на инфлација се зголеми за 0,1% во однос на јануари и изнесуваше 3,4%, во Австрија и Хрватска годишниот раст на цените останува над 4%, додека во Италија е под 1% четврти месец по ред. Намалувањето на годишната инфлација и натаму најмногу се должи на пониските цени на енергетските производи, што претставува одреден ризик за надолен тренд на растот на цените во наредните месеци, особено ако цената на нафтата продолжи да расте. Цената за барел нафта West Texas Intermediate (WTI) достигна 80 долари за прв пат по четири месеци на крајот на минатата недела.

Поконкретно враќање на кинеските акции

Пред почетокот на годишната сесија на кинескиот конгрес, кинеските акции конечно забележаа малку поконкретно закрепнување. Инвеститорите беа охрабрени од многу ниското вреднување на кинеските акции, усвојувањето на регулаторни мерки, кои вклучуваат, меѓу другото, ограничување на краткорочна продажба на акции и надеж дека кинеската влада ќе ги надополни напорите за оживување на економскиот раст и за оживување на финансиските пазари со поконкретен финансиски стимул. Кинеската комунистичка партија ќе ја постави целта за економски раст за 2024 година на 5%, исто како и минатата година. Но, споредбената база беше искривена минатата година поради строгите мерки за коронавирус во Кина во 2022 година, така што исполнувањето на целниот раст оваа година ќе биде многу потешка работа. Во исто време, економските индустриски показатели PMI и понатаму укажуваат на намалување на активноста низ поголемиот дел од Азија, со исклучок на силниот раст во Индија и Индонезија.

Долгорочните повисоки каматни стапки повторно се централното сценарио на пазарот на обврзници

Долгорочните повисоки каматни стапки повторно станаа централно сценарио на пазарот на обврзници, а очекувањата за првото намалување на основната каматна стапка за оваа година е одложено за покасно. Но, ако порастот на бараните приноси за обврзниците предизвика корекција на берзите минатата есен, овој пат пазарите горе-долу игнорираа што се случуваше на пазарот на обврзници во услови на позитивна атмосфера, високите профити на котираните компании и добрите економски податоци во САД. Бараниот принос на 10-годишната американска државна обврзница изнесуваше 4,2% на крајот на минатата недела, а на сличната германска 2,4%. Овој пат, наместо каматните стапки и ФЕД, пазарот претпочита да се осврне на сè поживата економска активност, особено во САД, но делумно и во други места во светот.

СОВЕТИ ЗА ИНВЕСТИТОРИТЕ

Пазарите се управувани од централните банки со очекувања за пониски каматни стапки и одредени, особено технолошки, мегатрендови. Пазарите очекуваат,  ФЕД и ЕЦБ да ги намалат каматните стапки побрзо и повеќе отколку што предвидуваат централните банки, а тоа се оправдува со макроекономските податоци. Овој јаз во прогнозите и очекувањата претставува значителен ризик за пазарите и може да донесе корекции на истите. Светската економија останува на патеката на раст, но економската активност е многу нерамномерно распоредена низ светот. Пазарите на капитал ќе бидат под поголемо влијание на претстојните претседателски избори во САД. Конкретно Трамп веќе ја вознемирува јавноста надвор од САД со своите најави за значително поизолационистичка политика и нови трговски ограничувања, особено во односите со Европа. Сите три работи, политиката на централната банка, претстојните избори и слабиот економски раст во некои региони носат неизвесна прва половина од годината на пазарите на капитал, што ќе можат да ја искористат инвеститорите кои знаат и умеат да гледаат надвор од краткорочните флуктуации. Долгорочните технолошки, економски и социјални трендови остануваат клучни. Технологијата продолжува да ги освојува претходно непознатите области. Вештачката интелигенција или AI носи раст. Индустријата се автоматизира и дигитализира. Одржливоста станува сè поважен начин за инвестирање. Заштедата на енергија, зелената енергија, рециклирањето и заштитата на животната средина создаваат нови можности за инвестирање. Населението во развиениот свет старее, но во светот во развој созрева и создава нова силна средна класа. Ова носи променливи навики на потрошувачите, како и предизвици и можности на глобалните компании за стоки за широка потрошувачка, здравствени услуги итн.

Глобално диверзифицирано портфолио со комбинација од акциски и комбиниран фонд како што е Генерали Америка и Генерали Топ Брендови и паричниот фонд Генерали Кеш Депозит, е најдобриот одговор на предизвиците што ги носи 2024 година. Комбинацијата на вложувања во обврзници и акции во моментов ја претставува вистинската комбинација на принос и безбедност. Одржуваме диверзифициран пристап со периодични зголемувања на инвестициите. Низ историјата, ова се покажа како најдобриот пристап, бидејќи го избегнува ризикот од купување на инвестицијата на врвот.

Здравството останува поволно вреднувано, а во исто време се поврзува со некои добри приказни, како што е влез на вештачката интелигенција во здравството и лекот за дебелина. Технолошките акции, особено на големите светски компании, остануваат високо вреднувани и се почесто го слушаме зборот меур. Но технологијата претставуваат остров со натпросечен економски раст. Околу фондот Генерали БРИК, одржуваме шпекулативна препорака за купување бидејќи сè уште веруваме дека кинеската централна влада ќе биде принудена да направи многу повеќе за да ги смени лошите економски трендови и пазарот брзо и силно ќе реагира на оваа вест. Но, потребно е многу трпение. Досега за жал, овој шпекулативен пристап не донесе резултати.