ТАРИФИТЕ ТРЕБАШЕ ДА ГО ЗАЈАКНАТ ДОЛАРОТ - зошто неговата вредност е најниска во последните три години?

Добивај вести на Viber

Американскиот долар ја има најлошата година во последните децении. Додека акциите се опоравија од нивните априлски минимуми, а побарувачката за обврзници е релативно стабилна, доларот продолжи со нагло опаѓање.

Индексот на американскиот долар, кој ја мери силата на доларот во однос на шест главни странски валути, е намален за речиси 10 отсто оваа година и во среда се движеше околу најниското ниво од 2022 година.

Волстрит очекуваше доларот да се зајакне за време на вториот мандат на претседателот Доналд Трамп. Се очекуваше неговите политики за намалување на даноците да го поттикнат економскиот раст, а се очекуваше тарифите да ја намалат побарувачката за странски увоз, зголемувајќи ја вредноста на доларот.

Сепак, доларот во голема мера ослабе оваа година, бидејќи тарифите на Трамп - и неговите одлуки за нивно спроведување, паузирање, зголемување и намалување - внесоа неизвесност на пазарите и ги замаглија перспективите за американската економија.

Иако царините технички можат да го поттикнат доларот, тие исто така создадоа неизвесност околу политиката на САД што „доминираше“ на пазарите оваа година, туркајќи го доларот надолу, изјави за CNN Бери Ајченгрин, професор по економија и политички науки на Калифорнискиот универзитет во Беркли.

„Инвеститорите не ја сакаат неизвесноста“, рече Ајченгрин, забележувајќи го негативното влијание врз доларот. Додека неизвесноста околу американската економија се зголеми, европската економија - иако се соочува со свои пречки од царините - се покажа како релативно постабилна.

„Консенсусот е дека растот на САД забавува поради неизвесноста околу царините на Трамп и други работи“, рече Ајченгрин. „Слабоста на доларот може да одразува и нови сомнежи за статусот на безбедно засолниште на валутата.“

Послабиот долар би можел да ги поддржи американските извозници со тоа што нивните стоки ќе бидат релативно попристапни на глобалниот пазар. Исто така, би можел да ги подобри приходите за бизнисите со операции во странство и да ја направи посетата на Соединетите Држави релативно попристапна за меѓународните туристи.

Извршниот директор на JPMorgan Chase, Џејми Дајмон, во вторникот изјави дека влијанието на царините сè уште не се појавило во економските податоци.

Сепак, доларот слабее во време кога постојат зголемени загрижености за тоа како „непредвидливите“ политики на Белата куќа и огромниот товар на американскиот долг би можеле да влијаат на побарувачката за американски средства, рече Ајченгрин.

Републиканските пратеници се надеваат дека ќе го достават „Законот за еден голем и прекрасен закон“ на Трамп на неговата маса до 4 јули. Веќе имаше загрижености за странските инвеститори кои бараат повисоки приноси за да го задржат американскиот долг поради загрижености за дефицитот.

Странските инвеститори кои купуваат американски долг сакаат силен долар за да добијат најмногу за својот долар кога ги конвертираат своите средства во сопствена валута. Како што доларот слабее, тој го намалува приносот на странските инвеститори од нивните инвестиции.

Доколку има намалување на побарувачката за доларот, приносите од државните обврзници би можеле да се зголемат, зголемувајќи ги трошоците за задолжување и за американската влада и за потрошувачите.

Падот на доларот одразува криза на довербата во Соединетите Држави, рече Арун Саи, виш стратег за повеќекратни средства во Pictet Asset Management.

„Ако не можете со сигурност да заземете став за ставот на американската администрација, тешко е да се вложи капитал“, рече Саи. „Она што го видовме со сегашната администрација во последните неколку месеци е дека оваа идеја дека САД се стандардна дестинација за глобалниот капитал е доведена во прашање.“

Префрлувањето на царините од страна на администрацијата на Трамп беше „штетно за довербата“ во американскиот долар, според Саи.

Додека царините на Трамп ги потресоа пазарите на почетокот на април, имаше истовремен пад на американските акции, обврзници и доларот што ги исплаши инвеститорите. „Тоа е многу чудно. Обично не се случува во САД“, рече Саи. „За нас, тоа е показател за губење на довербата.“

Франческо Песоле, стратег за девизи во ING, рече дека статусот на доларот како силна валута и засолниште кон кое инвеститорите се обраќаат во време на стрес е нарушен.

„Тоа не значи дека ќе ја изгуби својата круна. Не значи дека ќе биде целосно заменет. Доларот останува валута број еден во повеќето трансакции во светот и сè уште е најликвидна“, рече Песоле. „Сепак, сега постои можност пазарите да видат дека таа доминација почнува да опаѓа со побрзо темпо отколку што беше во последниве години.“

Анкета на менаџери на глобални фондови од Банката на Америка во јуни покажа најниска изложеност на американскиот долар од 2005 година.

Во меѓувреме, во Европа има попривлечни инвестициски можности. Со оглед на тоа што доларот опаѓаше, а еврото се зајакнуваше, постојат убедливи можности за диверзификација и инвестирање во странство, рече Џејсон Блеквел, главен инвестициски стратег во „Фокус партнерс велт“.

Меѓународните акции можат да обезбедат подобри приноси во услови на послаб долар. „Можеме да ги посочиме нашите акции кои не се од САД и да покажеме како изгледала таа придобивка од диверзификација годинава до денес“, рече тој.

Еврото порасна за 11,5% во однос на доларот оваа година, достигнувајќи го најсилното ниво во однос на доларот за повеќе од четири години.

Блеквел рече дека меѓународните взаемни фондови и ETF се одлични можности за диверзификација на портфолијата. Тој рече дека падот на доларот го гледа помалку како обвинение кон Соединетите Американски Држави, а повеќе како „позитивна перспектива“ за другите земји низ целиот свет.